記者齊萌張智深圳報(bào)道

8月9日晚間，路暢科技（002813）發(fā)布《2023年半年度報(bào)告》，2023年上半年?duì)I收1.47億元，同比下滑4.97%；凈利潤(rùn)及扣非凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧，凈利潤(rùn)虧損1290.79萬(wàn)元，同比下滑574.81%，扣非凈利潤(rùn)虧損1431.32萬(wàn)元，同比下滑9084.88%；基本每股收益虧損0.1076元。

(相關(guān)資料圖)

同時(shí)，在盈利能力方面，記者發(fā)現(xiàn)公司上半年投入資本回報(bào)率、總資產(chǎn)收益率及凈資產(chǎn)收益率均為負(fù)；在償債能力方面，公司上半年資產(chǎn)負(fù)債率為27.22%，已偏離40%—60%的適宜水平。

對(duì)此，盤古智庫(kù)高級(jí)研究員江瀚對(duì)《》記者表示，如果公司的資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)低，可能會(huì)導(dǎo)致公司無(wú)法充分利用財(cái)務(wù)杠桿，無(wú)法實(shí)現(xiàn)更高的資本收益。同時(shí)，資產(chǎn)負(fù)債率相對(duì)較低也可能會(huì)意味著公司舉債經(jīng)營(yíng)能力不足，無(wú)法獲得更多的資金支持。

此外，在現(xiàn)金流方面，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額已持續(xù)兩個(gè)季度為負(fù)。對(duì)此，專精特新企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展促進(jìn)工程副主任袁帥在接受《》記者采訪時(shí)表示：“這意味著公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出超過(guò)了流入，說(shuō)明公司的現(xiàn)金流狀況不佳。這可能是由于經(jīng)營(yíng)效益下降、資金周轉(zhuǎn)不暢或經(jīng)營(yíng)管理不善等原因?qū)е碌摹９緫?yīng)該加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，優(yōu)化經(jīng)營(yíng)流程，提高現(xiàn)金流量的穩(wěn)定性和充裕性?！?/p>

就相關(guān)問(wèn)題，本報(bào)記者致函路暢科技，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

扣非凈利潤(rùn)暴跌9084.88%

路暢科技主要從事汽車信息化、智能化相關(guān)產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)，主要產(chǎn)品為智能座艙、智能輔助駕駛及智能網(wǎng)聯(lián)相關(guān)產(chǎn)品，具體包括了智能車機(jī)、智能座艙、行車記錄儀、360全景環(huán)視系統(tǒng)、ADAS、流媒體后視鏡、無(wú)線充、數(shù)字化儀表、T-BOX、AR-HUD等產(chǎn)品；同時(shí)投入和開展了新材料領(lǐng)域的業(yè)務(wù)。

報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.47億元，同比下滑4.97%。分產(chǎn)品來(lái)看，上半年公司礦渣微粉實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6926.26萬(wàn)元，同比下滑19.61%；智能座艙產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3647.48萬(wàn)元，同比下滑6.07%；智能影像產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2272.36萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)87.88%；智能網(wǎng)聯(lián)及其他產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1264.32萬(wàn)元，同比下滑5.40%；其他收入564.34萬(wàn)元，同比上漲41.94%。

毛利率方面，公司上半年綜合毛利率為19.10%，同比減少6.76%。其中，營(yíng)收增長(zhǎng)的智能影像產(chǎn)品毛利率為9.98%，比上年同期減少了6.93%；營(yíng)收下滑的智能座艙產(chǎn)品毛利率為27.91%，比上年同期增長(zhǎng)了9.72%，產(chǎn)品營(yíng)收和毛利率呈反向變化。

“這說(shuō)明兩個(gè)產(chǎn)品在銷售和成本控制方面存在不同的挑戰(zhàn)。為了解決這個(gè)問(wèn)題，公司需要進(jìn)一步分析各個(gè)產(chǎn)品的成本結(jié)構(gòu)，找出降低成本的方法，同時(shí)加大市場(chǎng)銷售力度，提高產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力?！苯硎?。

同時(shí)，袁帥建議：“提高智能影像產(chǎn)品的毛利率，可以通過(guò)降低成本、提高產(chǎn)品價(jià)格或改進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等方式來(lái)實(shí)現(xiàn)；分析智能座艙產(chǎn)品營(yíng)收下跌的原因，可能是市場(chǎng)需求減少或競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素，可以通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新、市場(chǎng)拓展等方式來(lái)提升銷售額。”

營(yíng)收、毛利率下滑也導(dǎo)致公司凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑。上半年公司凈利潤(rùn)虧損1290.79萬(wàn)元，同比下滑574.81%；扣非凈利潤(rùn)虧損1431.32萬(wàn)元，比上年同期暴跌9084.88%。

對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，公司在此次公告中并未提及，但在公司半年度業(yè)績(jī)預(yù)告中，公司提及，“本次業(yè)績(jī)出現(xiàn)重大變動(dòng)的主要原因?yàn)楣靖鶕?jù)重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目各中介機(jī)構(gòu)的工作進(jìn)度，對(duì)與企業(yè)合并相關(guān)的中介費(fèi)用進(jìn)行計(jì)提，增加管理費(fèi)用657萬(wàn)元；2023年1—6月全資子公司南陽(yáng)暢豐新材料科技有限公司因下游市場(chǎng)低迷，售價(jià)持續(xù)下降，導(dǎo)致毛利率下降，凈利潤(rùn)下降；公司加大汽車電子產(chǎn)品的研發(fā)投入，研發(fā)費(fèi)用增加。綜上導(dǎo)致2023年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損?！?/p>

盈利能力不佳

在盈利能力方面，記者發(fā)現(xiàn)公司上半年投入資本回報(bào)率、總資產(chǎn)收益率及凈資產(chǎn)收益率均為負(fù)，其中公司投入資本回報(bào)率為-3.26%，總資產(chǎn)收益率為-2.41%，凈資產(chǎn)收益率為-3.35%。

對(duì)此，袁帥分析表示：“這說(shuō)明公司的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率不高，無(wú)法實(shí)現(xiàn)良好的資本回報(bào)和利潤(rùn)增長(zhǎng)。這可能是由于投資項(xiàng)目選擇不當(dāng)、資金使用不充分或經(jīng)營(yíng)管理不善等原因造成的?！?/p>

在償債能力方面，公司上半年資產(chǎn)負(fù)債率為27.22%，已偏離40%—60%的適宜水平。實(shí)際上，自2020年末，公司資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)處于20%—35%，處于較低水平。對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，資產(chǎn)負(fù)債率普遍偏低可能表明公司的財(cái)務(wù)成本較低，風(fēng)險(xiǎn)較小，償債能力強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)較為穩(wěn)健。

但據(jù)公司財(cái)報(bào)顯示，公司自2020年起營(yíng)收開始出現(xiàn)下滑，對(duì)此，江瀚表示：“資產(chǎn)負(fù)債率并不是越低越好，而是需要根據(jù)公司的情況進(jìn)行平衡。在路暢科技的情況下，如果公司的資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)低，可能會(huì)導(dǎo)致公司無(wú)法充分利用財(cái)務(wù)杠桿，無(wú)法實(shí)現(xiàn)更高的資本收益。同時(shí)，資產(chǎn)負(fù)債率相對(duì)較低也可能會(huì)意味著公司舉債經(jīng)營(yíng)能力不足，無(wú)法獲得更多的資金支持。”

同時(shí)，在現(xiàn)金流方面，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額已持續(xù)兩個(gè)季度為負(fù)。對(duì)此，袁帥表示：“這意味著公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出超過(guò)了流入，說(shuō)明公司的現(xiàn)金流狀況不佳。這可能是由于經(jīng)營(yíng)效益下降、資金周轉(zhuǎn)不暢或經(jīng)營(yíng)管理不善等原因?qū)е碌?。公司?yīng)該加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，優(yōu)化經(jīng)營(yíng)流程，提高現(xiàn)金流量的穩(wěn)定性和充裕性?！?/p>

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